New York &#8211; Sehari setelah Wall Street mengalami penurunan
terburuk sejak krisis keuangan, para investor dihadapkan pada dilema besar.
Bertaruh saham akan bangkit kembali, atau memilih menghindarinya karena
khawatir akan lebih terperosok lagi.



Epidemi global virus corona dan penurunan harga minyak menjadi
guncangan ganda yang meningkatkan ketidakpastian dan menggoyahkan keyakinan
pada strategi yang telah bekerja dalam beberapa tahun terakhir.



Ada sejumlah alasan untuk saatnya membeli sekarang, dan
empat alasan lain yang mendukung pendekatan wait and see.



4 Alasan Sekarang Waktu
untuk membeli



1. Penyelamat akan
datang



Lebih banyak stimulus akan segera datang dari bank sentral
dan pemerintah di seluruh dunia. Jepang pada Selasa (10/3) mengumumkan sekitar US$4
miliar dalam pengeluaran untuk mengatasi dampak ekonomi virus corona, sementara
Presiden AS Donald Trump pada Senin (9/3) mengatakan ia akan mengambil
langkah-langkah &#8220;besar&#8221; untuk menyokong perekonomian, termasuk
kemungkinan pemotongan pajak penghasilan.



Saham-saham Amerika naik hampir lima persen pada Selasa
(10/3), didorong oleh harapan untuk langkah-langkah stimulus.



2. Pembayaran dividen



Kejatuhan imbal hasil obligasi pemerintah AS hingga di bawah
satu persen dapat mendorong investor memilih saham yang membayar dividen.



Tiga perempat dari perusahaan S&amp;P 500 memiliki dividen
yang memberikan imbal hasil di atas obligasi 10-tahun AS, menurut Bank Wealth
Management AS. Hal ini akan memberikan investor potensi pendapatan dan
apresiasi harga jangka panjang.



“Profil pendapatan dividen ekuitas AS telah membaik,”
menurut pembaruan pasar Bank Wealth Management Amerika.



Bermain rebound



Sekalipun jika ekonomi berada dalam resesi, penurunan
rata-rata secara historis untuk S&amp;P 500 yang bertepatan dengan
kecenderungan untuk menurun adalah 28 persen, menurut Keith Lerner, kepala strategi
pasar di Truist/SunTrust Advisory Services. Tapi, Lerner mengatakan dalam
sebuah laporan, &#8220;begitu saham menemukan terendahnya selama resesi, setahun
kemudian pasar telah naik rata-rata 32 persen dan median 37 persen.&#8221;



&#8220;Bahkan jika kita melihat kelemahan lebih lanjut dalam
waktu dekat, pasar masih akan naik dua digit dari level (Senin) setahun
kemudian, jika preseden sebelumnya bertahan,&#8221; kata Lerner.



Pasar yang lebih
menakutkan



Aksi jual, khususnya penurunan besar pada Senin (9/3),
menunjukkan bahwa &#8220;ketakutan kini ada di pasar&#8221; dan menunjukkan
perilaku yang hampir bertolak belakang dengan perilaku yang terlihat pada awal
2020, kata Lerner dalam sebuah wawancara . Misalnya, rasio put-to-call, ukuran
perlindungan investor terhadap sisi penurunan untuk saham, berada di level
tertinggi sejak akhir Desember 2018, ketika pasar mencapai titik terendah
selama penurunan itu. &#8220;Ketika ekspektasi rendah,&#8221; kata Lerner,
&#8220;sedikit berita baik bisa sangat bermanfaat.&#8221;



4 Alasan untuk Tetap Waspada



1. Tidak ada akhir
yang jelas untuk ketidakpastian



Investor mengalami kesulitan mencoba untuk memodelkan dampak
utama virus corona terhadap perekonomian, dengan guncangan harga minyak Senin
(10/3), yang memperburuk ketidakpastian.



“Bagian terendah yang awet dalam saham membutuhkan penetralan
dampak negatif ekonomi dan pendapatan dari virus,” Alec Young, direktur
pelaksana penelitian pasar global di FTSE Russell, mengatakan dalam komentarnya
melalui surel. &#8220;Virus ini telah menyuntikkan ketidakpastian besar di
sekitar pengeluaran konsumen, pasar kerja dan sentimen bisnis.&#8221;



2. Ekonomi dapat
mengalami resesi



Menjelang aksi jual tajam Senin (9/3), investor mengatakan
saham-saham semakin mengkalkulasi harga dalam resesi. Kemerosotan pasar telah
bervariasi selama resesi, tetapi dalam resesi terakhir, selama krisis keuangan
2007-2009, S&amp;P 500 anjlok lebih dari 50 persen.



3. Kehabisan peluru
perak 



Meski investor berharap stimulus akan membantu menenangkan
pasar, ada beberapa keraguan tentang seberapa banyak itu akan membantu,
terutama dari bank sentral yang telah melalui siklus pelonggaran kebijakan
moneter.



&#8220;Daya tembak terbatas bank sentral dibandingkan dengan
2008, ditambah dengan ketidakmampuan mereka untuk menyelesaikan pandemi global
(tidak adanya koordinasi fiskal dan kepemimpinan kesehatan masyarakat),
mendorong risiko tambahan lebih tinggi,&#8221; kata BofA Global Research dalam
sebuah laporan.



4. Jatuh dari puncak



Sekalipun mundur, beberapa investor mengatakan saham-saham
tidak murah. Penilaian S&amp;P 500, berdasarkan rasio harga terhadap laba ke
depan, naik pada Februari ke level tertinggi sejak 2002, menurut Refinitiv
Datastream, mengikuti kenaikan 30 persen Wall Street tahun lalu.



&#8220;Masih terlalu dini untuk mulai membeli hanya atas
dasar bahwa indeks ekuitas telah terjual dari tertinggi mereka selama
ini,&#8221; kata Clark Fenton, manajer portofolio pengembalian beragam di RWC
Partners, dalam komentar yang dikirimkan melalui surel.

AMIRUDDIN ZUHRI.png

Seorang investor duduk di sebelah papan harga di bursa saham Beijing/Reuters

saham-2

New York &#8211; Sehari setelah Wall Street mengalami penurunan terburuk sejak krisis keuangan, para investor dihadapkan pada dilema besar. Bertaruh saham akan bangkit kembali, atau memilih menghindarinya karena khawatir akan lebih terperosok lagi. Epidemi global virus corona dan penurunan harga minyak menjadi guncangan ganda yang meningkatkan ketidakpastian dan menggoyahkan keyakinan pada strategi yang telah bekerja [&hellip;]

Rekomendasi

4 Alasan untuk Optimis dan Waspada Tentang Pasar Saham Amerika